马化腾、李开复、陈大年等大佬如何看经济寒冬？

中国互联网兴衰二十年

1999 年，中国沪深股市出现了一个全新的题材——“网络概念”。

这一年，在纳斯达克新上市的网络公司在当年创下 7020 亿美元市场资本总值的历史纪录。同一年，中国的互联网用户达到 210 万，半年内增加一倍，英特尔公司总裁克瑞格·贝瑞特博士来华，发出了“赶快跳上电子商务的高速列车!”的警告。

企业都唯恐错过这场“眼球经济”的盛宴。1999- 2000 年期间，中国有 43 家上市公司改为涉及“科技”、“信息”等概念的名称，改名前后的涨幅高达数倍;各行各业的企业都注册了带.com或.net的标签;数以百计的创业公司成立，天马行空的商业模式到处受到热捧。

之后是触目惊心的雪崩，PC互联网泡沫破裂。纳斯达克从 5048 的顶峰跌落至 1114 的最低点，新浪的股价跌到了1. 06 美元，雅虎市值从 937 亿美元缩水至 97 亿美元，一大批公司因为现金流枯竭、再融资受挫而破产倒闭。

千禧年的泡沫退尽之后，第一代门户雅虎逐渐式微，网易却在 2002 年的二季度便实现净盈利，开始领涨纳斯达克， 2003 年 10 月，网易股价超过 70 美金，比 2001 年 9 月 1 日的历史低点攀升了 108 倍，创始人丁磊成为中国大陆首富。

再之后的 2004 年，谷歌和盛大同一年上市，开启全新的格局。盛大超越韩国网络游戏公司NCSOFT的市值，成为全球最大的网络游戏股，创始人陈天桥以 90 亿元人民币的身家成为新的中国首富;谷歌以全新的信息获取模式取代门户，成为新一代霸主。

这是互联网行业第一次从狂热到低谷、再重新崛起的周期。与此相比，第二个周期之初的金融危机对中国互联网行业的影响不是颠覆式的，却更为深远。

2008 年，美国次贷危机持续加剧，震动华尔街，进而波及全球金融市场，由实体经济向虚拟经济蔓延。

中国互联网行业的投资意愿和能力就此呈现断崖式下滑。整一年，风险投资者都非常保守，由于不断恶化的资金来源情况和对退出市场的不确定性，中国互联网领域投资的数量与资金量均大幅下滑，IPO和并购案例数不断下挫。

然而，掌控用户入口这一核心竞争力的BAT，却在金融危机中稳扎稳打、扩大业务，凭借遥遥领先的盈利能力与用户控制力强化护城河，进而开启了长达 8 年的BAT垄断时代。

从 1999 到2007，从 2008 到2016，这两个八年的周期将中国的互联网时代清晰地划分为两个段落，每一次危机都开启了一个全新的格局。

好企业如何应对“寒冬”?

当我们回溯这两次大周期，不难看出，寒冬中，依靠概念和故事活着的公司会发出哀叹，而真正自强不息的公司却将危机视为一次自我优化、弯道超车的机会。

创新工场创始人李开复认为，如果在资本上遇到挑战，创业者应该重新审视自我，“我还有多少钱?我真的需要花多少钱?怎么样能够开源节流?怎么样能够打平收支?”

“寒冬”中，部分公司的策略会发生变化。“有些看起来非常明朗的业务，因为资金上有挑战，可能需要去考虑是不是专注去做那几个现金流比较好的业务，思考团队是不是需要削减，在现金流变正的基础上去寻求更多投资和机会。”李开复说。

陈大年在公开信中表示，“大部分伟大的企业都起步于经济危机之中，更具智慧的企业懂得在经济寒冬中储备实力，在开春的时候蓄势爆发，比如横跨多个经济周期的GE。……企业要用数据的声音替代经验主义，在正确的时间做正确的事情，同时要足够专注，以及足够耐心，做一个好企业，去迎接即将来临的黄金时代。”

在 2000 年纳斯达克崩盘时，网易曾因财务问题、诉讼问题、摘牌风波、人事震荡等而内外交困，但丁磊抓住网络游戏的机会带网易走出困境，跃身新巨头。

在 2008 年外贸业务因金融危机遭受重创时，当时依赖B2B业务的阿里巴巴股价曾跌破发行价，但马云在低迷时期推动降价，将重心转向国内，在第二年年末使淘宝市场份额攀升到80%，奠定此后数年的电商格局。

在“寒冬”里，永远都有一批优秀的公司逆势而行，展示出成为巨头的潜质。即使强大如Facebook，也抵挡不住WhatsApp和Snapchat的崛起，即使微信已成流量黑洞，也阻止不了今日头条、快手、WiFi万能钥匙的突围。

所以，与其盼望寒冬的结束，不如开启一份在任何周期都无须畏惧的事业。对于脚踏实地的创业者来说，寒冬是暖春的先兆，历经磨砺，更显价值。

（编辑：源码网）

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