赴港IPO的美图还是工具型公司吗？真的未必

近日，美图IPO消息再起，据市场消息，美图已经通过香港联交所聆讯。看来，美图IPO已成定局。

许多人质疑工具类公司的盈利能力。猎豹跌破发行价，豌豆荚所谓“贱卖”，让人不由得开始对工具类公司前景忧心。一部分人士认为，美图这样一家工具类公司，上市了也无盈利能力，无非圈钱而已。

然而美图近两年的动作，特别是最近的一系列动作却让笔者认为，其业务早已超出一家工具公司的范畴，颇有综合型移动互联网公司的架势。美图招股书中写道：“自2008年推出首款产品美图秀秀以来，我们一直在改变我们用户创造与分享美的方式。如今 ，美图 」仅是 “修图”功能的代名词 ，更是一个代表着美丽、时尚与年轻的品牌。从基本面的角度，我们将自身视为移动互联网公司，庞大、活跃及快速增长的用户基础是我们的核心资产。”

下面，我们简单梳理美图的一系列动作，看看这家公司为什么是一家综合型移动互联网公司。

美图将工具型app美图秀秀做成国民软件，以此积累海量用户，以及超高市场占有率。

美图秀秀这款国民app，奠定了美图最初的用户，营造了美图较高的口碑以及扎实的技术基础。2016年6月，用户通过美图的核心影像应用产生照片约56亿张。根据艾瑞咨询报告，2016年6月，在中国主流社交网络上传的照片中，有约53.5%的照片经过了美图应用的处理。

2013年，美图手机因用户需求产生，却变成美图首个成功的商业化的尝试，获得了市场的极大认可。

美图手机的诞生，是用户在使用美图app产品的过程中，市面上手机的摄像头无法满足用户的需求，因此2013年美图手机诞生。因为品牌口碑和用户体验都很好，美图手机变得一机难求，因而成为美图实现变现的首个重大举措。

根据美图招股书，美图已经售出超过98万台美图手机，并计划提升智能手机及其他智能硬件产品的产量。美图在招股书中表示，还可能涉足新的智能硬件类别，令用户在虚拟世界甚至在现实生活中变得更加美丽。

2014年，推出美拍，成为成功的视频与直播社区，并计划将其他影像工具转变为社区。

美图已成功在美拍上建立一个活跃的视频与直播社区。2016年6月，美拍月活跃用户数达到约1.41亿人。用户活跃度也在不断提升，用户平均每天 在美拍应用上花费的时间，由2014年5月美拍 首次推出时的12.9分钟增加至2016年6月的31.5分钟。美图在招股书中表示：“凭借我们在美拍上所取得的成就，我们计划将我们的核心影像应用转变为社区，以进一步提高用户活跃度与黏性。”

2015年，推出美妆解决方案——美妆相机。

2015年，美图公司推出能够实现一键美妆的自拍app美妆相机。上线之初，美妆相机就提供了详细的化妆视频教程，逐步指导用户如何实现一些流行的化妆效果。

2016年6月开始，美妆相机推出实体化妆品试妆功能，并已经与超过10个化妆品品牌合作，让用户可虚拟试用其产品，2016年9月起，通过美妆相机可以直接跳转到品牌官网进行所试化妆品购买，完善了用户试妆、购买体验。

2010年，成立美图影像实验室，领先的技术也是美图非常可贵的资源。

美图全球领先的技术，是美图得以在照片及视频编辑领域取得领先位置的基础，这一点基本已在业内取得共识。值得关注的是，美图在2010年就成立了影像实验室，截至2016年6月30日，已注册超过100项专利，并持有94款软件程序的著作权。

然而这只是一小部分。美图CTO张伟在近日接受虎嗅专访时提到：“我们的专利库里大概有一些，但其实这种专利是不好申请的。首先它最好的那部分秘密还是藏在软件里面的，不会写成专利公开出来，现在的知识产权保护还是有些不太完善的地方，我们不太希望这些核心的机密公开出去。我们选择从一些侧面来保护它。”

美图技术的核心是人脸识别技术，该项技术可精准检测及识别人脸和面部特征，并以深度学习、庞大的用户数据及丰富的用户反馈为支撑。这就形成一个正向循环：不断增加的用户数据可进一步提升我们技术的精准度与效率。

虽然美图的技术并没有开始进行直接变现（比如为第三方提供服务），但可以参考的是，专注于研发人脸检测、识别、分析和重建技术的Face++，主要为第三方平台提供技术服务，早在2015年，便已经达到20亿美元的估值。

美图的电子商务平台也即将上线。

招股书显示，美图计划于2017年上半年推出社交电子商务平台，令购买时尚品牌正品成为简单、愉快的体验。根据美图描述，其核心将是一个连接用户、时尚网红和广泛时尚品牌的社区：网红将被激励去分享其在搭配不同品牌的商品方面的经验，而用户可通过网红发现新的穿戴风格，并直接从品牌商购买相应的商品。由于美图用户绝大多数为女性，此平台最初将专注于时尚服饰、化妆品和皮肤护理等类别的商品。

在中国，化妆品及护肤产品以及服装等电商类别展现了巨大的机遇。根据艾瑞咨询报告，中国在线零售市场2015年的总商品交易额为人民币3.8万亿元，且预期于2020年将达人民币10.5万亿元，复合年增长率为22.5%。尤其是中国化妆品及护肤产品在线零售市场在2015年的总商品交易额达到了人民币1,823亿元，且预期于2020年将达到人民币5,482亿元，复合年增长率为24.6%。此外，中国在线服装零售总商品交易额于2015年达到了人民币8,165亿元，且预期于2020年将达到人民币17,985亿元，复合年增长率为17.1%。

看完这些，你还觉得美图只是一家工具型公司吗？笔者看来，今天的美图，恐怕早已超出这个范畴。赴港上市可能是美图蓄力8年后发力的第一个关键里程碑，接下去的故事，相信值得关注。

（编辑：源码网）

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