后浪吃掉前浪速递易 丰巢：数据“野心”与盈利悖论

纵然如此，很多人没有注意到，5月6日，顺丰控股股份有限公司（002352.SZ，下称“顺丰控股”）一则公告，揭示了快递柜这个行业的巨大变化：目前占据市场的两个主要品牌——丰巢和速递易将互相整合，最终丰巢“吃掉”速递易，成为快递柜行业的老大，而速递易的原股东，成为丰巢的新股东。

退回到2012年的时候，快递柜的市场上，还只有丰巢的“前浪”——速递易一家。

8年来，这个行业涌入大大小小的参与者，吸引各路资本折腰。在全国铺了超过18万个快递柜的丰巢，已经砸进去几十亿元人民币，不仅如此，丰巢还后来者居上，拿下最强劲的对手——速递易。

然而直至当下，快递柜的商业模式，就像共享单车一样可能拥有无法盈利的缺陷——硬件设施需要高资金投入，取件免费或者低费用、广告稀少导致收入微薄。每一台快递柜都需要数万元的成本投入和长期维护。最终的结局就是重金投入但利润微薄，导致亏损严重。

快递柜这个市场，很可能没有赢家。

不过，丰巢的实际控制人是王卫显然不这么认为。

王卫也是顺丰控股的实际控制人兼董事长，是中国物流行业的传奇大佬，他同时拥有顺丰快递和丰巢快递柜，两者或许有机会形成一个完美的商业组合。

“未来最有市值的企业不是赚钱的，是拥有数据的公司。”对于快递柜行业相关的疑问，王卫说出了这句话。

“吃掉”速递易

顺丰控股5月6日发出了《关于放弃参股公司优先增资权暨关联交易的公告》，公告中称：

顺丰控股原通过境内子公司深圳市顺丰投资有限公司持有深圳市丰巢科技有限公司（下称“丰巢科技”）14.43%的股权。于 2019年，丰巢科技基于其业务发展需要进行股权重组，丰巢科技境外融资平台 HiveBoxHold－ingsLimited（下称“丰巢开曼”）通过协议控制方式控制丰巢科技。重组后丰巢科技的股权结构没有发生实质变化。公司通过境外子公司 RadiantBeyondLimited（亮越有限公司）持有丰巢开曼13.67%的股权。

为了做大做强智能快递柜主业，整合行业优质资源，快速抢占快递物流最后一公里的优势区位，向快递员和消费者提供更加优质的服务，现丰巢开曼拟在智能快递柜市场进行重要布局，丰巢开曼、丰巢开曼的子公司深圳市丰巢网络技术有限公司（下称“丰巢网络”）与中邮智递科技有限公司（以下简称“中邮智递”）及其股东中邮资本管理有限公司（以下简称“中邮资本”）、成都三泰控股集团股份有限公司（002312.SZ,下称“三泰控股”）、浙江驿宝网络科技有限公司（以下简称“浙江驿宝”）、深圳明德控股发展有限公司（下称“明德控股”）拟签署一揽子交易协议。

本次交易完成后，中邮智递原股东中邮资本、三泰控股、浙江驿宝、明德控股（以下合称“原股东”或“减资方”）将减资退出中邮智递，中邮智递成为丰巢网络的全资子公司，中邮智递原股东（包括原股东指定的子公司）将有权认购丰巢开曼新发行的股份成为丰巢开曼的股东。顺丰控股非中邮智递原股东，不参与本次丰巢开曼新增股份认购。中邮智递原股东（包括原股东指定的子公司）行使认股权证后，公司对丰巢开曼的持股比例将从 13.67%稀释至9.75%。

丰巢开曼为顺丰控股股东明德控股的境外子公司，王卫是丰巢开曼的实际控制人。

用通俗的语言来描述就是，丰巢开曼通过增发股份让中邮智递的原股东成为丰巢开曼的新股东，中邮智递的原股东减资退出之后，中邮智递成为丰巢开曼子公司丰巢网络的全资子公司。

中邮智递的主要业务就是中邮速递易智能快递柜。

实际上，速递易的创始人并非中邮资本，而是三泰控股的实际控制人补建。2012年，补建通过成都我来啦网格信息技术有限公司（中邮智递的前身，2019年2月更名）研制的一种24小时智能包裹自助收取柜，随后开始在市场上进行推广。

2012年的时候，市场上还没有丰巢，只有速递易。

速递易推广起来成本高昂，建造快递柜的资金投入巨大，补建曾经一度认为很快就能盈利，实际上并非如此，巨额的投入导致速递易拖累上市公司三泰控股，令其连续两年亏损，最终导致2017年三泰控股被ST。

尽管亏损，速递易的业务发展却十分迅速，2017年，创始人补建已经无力继续经营速递易，最终决定将速递易大部分股权拱手让人，卖给中邮、菜鸟、复星三家。

出售速递易股权的时候，补建曾对经济观察网记者感叹：“资本是血腥的。我有选择吗？没有选择！让物流巨头们，来推动速递易吧！”

这个时候，丰巢刚刚成立两年，在快递柜市场，丰巢是一位后来者。

如今，后来者居上，丰巢吞并速递易之后，将成为中国快递柜市场上独一无二的老大，初具垄断规模。

5月12日，速递易官网不断滚动的数字显示，目前已经累计投递35.3亿个快递，服务中国251座城市。丰巢的规模更加庞大，官网宣称其终端快递柜的布局已经是行业第一，并于2017年1月和2018年1月分别完成了25亿元的A轮融资。

垄断快递柜市场

最早进入快递柜行业的，是三泰控股实际控制人补建。

2012年12月12日，补建设立成都我来啦网格信息技术有限公司（下称“成都我来啦”，中邮智递的前身），开始研发生产可以24小时收发件的智能快递柜。

这个时候，补建画了一个美好的蓝图：快递员使用快递柜进行收件和派件，快递柜解决了收件人不在家时候无法当面接受快件的问题，同时快递柜还可以提高快递员的派件效率，从一天只能派送一百多单提高到可以派送几百单。

智能快递柜的出现，马上就引起市场关注，这是一个潜力巨大的市场，要知道2012一年中国的快递包裹有几十亿个，到了2019年，这个数字已经增长到500亿。

面对巨大的市场，补建兴奋异常。在2013年的董事会工作报告中，作为董事长的他写道：“全资子公司成都我来啦已在国内十余个城市设立分、子公司，加快速递易业务在全国重要大中城市的战略布局，提高速递易业务的市场占有率。速递易建设采用渐进的模式，用互联网的思维来解决快递最后100米的难题，其建设速度和市场规模受到行业的高度关注，有效提升了用户体验，速递易已经成为国内有较大影响力的社区服务品牌。

速递易作为物流配送的末梢及高效的线下入口，属于典型的网格化运营服务形式，需要通过快速扩张实现规模效应。在形成规模优势后，网点扩张难度将大幅下降，扩张速度将快速提升，议价能力将显著提 高，运营成本亦会快速摊薄，形成O2O线下综合便民服务平台，既可满足社区居民对便利、快捷一站式服务的需求，亦可成为物联网时代智慧城市建设的重要基础设施。”

这个时候，三泰控股股价因为速递易而大涨，股价从最低的7元涨至了每股20元。补建也不曾料到，短短几年之后，极速扩张的速递易会把三泰控股拖入财务深渊。

2013年，丰巢还没有出现，顺丰还没有实现借壳上市，要不要做快递柜的生意，这个想法可能还没有进入到王卫的脑袋里。

补建的速递易业务已经高歌猛进，进驻北京、上海、广州、深圳、成都、重庆等十余个城市，在2013年底完成了布放1200个社区，已有超过500万个包裹通过“速递易”平安送达。

2014年，三泰控股扣除非经常性损益后的净利润下降了19%，公司重点投资的速递易线下拓展遭遇挑战。但补建仍然坚信，速递易这种新型业务模式的选择方向，将为公司发展带来更广阔的市场空间。

智能快递柜的异军突起，吸引了各路资本的关注，这是一个新的行业，新的投资风口，面对的是海量的包裹和海量的用户，关键是它仍然在高速增长，没年均以两位数的增长，阿里举办的双11，更是连续破下成交记录。

快递柜可能存在无法估量的未来。

（编辑：源码网）

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