定位高端战略的良品铺子即将上市，证券公司做了这些盈利预测和估值

成立于2006年的良品铺子，与已经被好想你收购的百草味和三只松鼠被并称为“零食三巨头”。作为一家武汉企业，良品铺子在通向二级市场的最后一程中并没有被疫情拖住脚步。

“根据防控情况，部分门店已经可以实现营业了，具体多少门店营业，还在统计中，目前没有具体的数据。”

良品铺子董秘办人士12日回应第一财经记者称，上市工作在有序进行，不会受到影响。

继去年11月成功过会之后，良品铺子将在2月11日开始进行上市路演，作为零食三巨头中最后一家上市的公司，良品铺子距离敲锣终于只差最后一步了。

根据2018年年底商务部发布的《消费升级背景下零食行业发展报告》，从2006年到2016年，零食行业总产值规模从4240.36亿元增长至22156.4亿元，增长幅度达422.51%，年复合增长率为17.98%。同时，到2020年零食行业总产值规模将接近3万亿元。

休闲食品市场规模持续增长，多元化和高端化是趋势

休闲食品市场规模保持着较快增长

休闲食品市场规模保持着较快增长：根据欧睿数据，2018 年中国零食零售市场规模为3453.28 亿元，2005-2018 年 CAGR 达 7.3%，是食品工业中增速较快的子行业之一，预计2024 年市场规模可突破 4500亿。

一方面，居民对传统主食的消费量在逐年下降，另一方面，休闲食品逐渐从可选转向必选，呈现健康化、消费场景多元化、服务个性化等趋势，消费频次以及客单价提升。

增长动力为品类多元化、高端化、渗透率提升

休闲食品增长的主要动力来源于品类的不断扩充，高端化和渗透率的提升。

根据欧睿数据，中国休闲食品市场增长最快的三个品类分别为薯片、膨化食品和华夫饼，2005 年到 2019 年占休闲食品总市场的份额分别提升了 3.82pct、2.44pct 和 1.07pct。

休闲食品高端化将成为市场增长的主要推动力之一。

进口零食以其口味丰富、品质高、包装精美的优点在市场上大行其道。

2009 年开始，中国进口食品额加速增长，根据中国海关总署数据，2018 年我国进口食品额达 724.7 亿美元，同比增18.14%，近五年 CAGR 达 9.42%。

进口零食的规模也在不断扩大，随着跨境电商的发展，越来越多的进口零食进入了消费市场，并以其丰富的品类、创新独特的口味和高档的包装等赢得了消费者的喜爱。

休闲食品的渗透率不断提升。

公司概览：深耕零食市场13 年，贯彻“全品类、全渠道”战略

2006 年 8 月 28 日良品铺子在武汉广场第一家门店投入运营，截至 2019 年 H1 良品铺子拥有747 家直营门店，1490家加盟门店，遍布华中、华东、华南、西北、西南等 13 省。

良品铺子于2020年 1 月披露招股意向书，拟募集资金 4.20亿元用于全渠道营销网络建设项目、仓储与物流体系建设项目、良品信息系统数字化升级项目和食品研发中心与检测中心改造升级项目。

上市后杨红春先生、杨银芬先生、张国强先生和潘继红女士是共同实际控制人，合计持有公司46.96%股份。

线上和线下齐头并进，2006年以来深耕线下，不断开拓新市场，2014年及以后布局线上与线下融合：

1）2006-2014 年：深耕线下，不断开拓市场

2006 年： 8 月，良品铺子的第一家门店在武汉广场开业，12 月，公司门店总数达6家，团队成员27 人。

2008 年： 7 月，进入湖南市场，良品铺子开始占领华中市场，12 月，公司门店总数达88 家，团队人员达 396 人。

2009 年： 4 月，开拓江西市场，6 月，启动第二代门店改版升级，12 月，公司门店总数达168 家，团队人员 677 人。

2010年： 9 月，建立了第一代品控化验室，12 月，引入战略投资者“今日资本”。

2011 年： 1 月，启动第三代门店形象升级，11 月，良品铺子休闲食品加工分装项目完工。

2012 年： 3 月，进驻四川新市场的第一家门店开业，5 月，重新建设第二代品控检测中心，10月，湖北良品铺子电子商务有限公司正式成立。

2013 年： 6 月，成立汉口、武昌、荆州、湖南、江西、四川 6 个分公司。

2）2014 年以后：布局线上、与线下融合

2014 年： 5 月，相继上线 PC 商城、有赞微信商城、支付宝服务窗商城、微博商城。7 月，开拓河南市场。

2015 年： 10月，完成 500家门店的四代店升级改造项目，11 月，双十一全平台销售额达1.23 亿。

2017 年： 电商平台收入迅速增长，线上销售额首次突破 20亿大关。

2018 年： 6 月线下门店数量超过 2000家，实现不同消费市场的多层次覆盖。

（编辑：源码网）

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