更换新引擎--中国娱乐产业2016-17年度报告（精简版）

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  内容产业尚未形成最终格局

  依附于视频网站的内容制作公司

  有机会强势崛起

内容产业尚未形成最终格局，依附于视频网站的内容制作公司有机会强势崛起。在我们看来，虽然A股上市的华谊兄弟、光线传媒、华策影视、万达院线以及尚未上市的博纳影业和乐视影业已经成为中国影视制作行业的平台型公司，中国影视内容产业的最终格局尚未形成。在它们身后，新丽传媒、正午阳光、柠萌影业和耀客传媒正在以其强大且持续的精品内容生产能力成为中国影视行业的“四小龙”。“四小龙”之外，我们认为未来最具后来居上冲击力的就是由几大视频网站派生出来的影视(特别是网剧)制作公司。假以时日，他们有可能从网剧入手，在达到一定规模后反切电影和传统电视剧，并最终成为综合性的影视内容公司。

各主要视频网站将不断加大自制内容的投入力度，给它们各自的制作公司带来独特的快速增长机会。2017年，爱奇艺、腾讯视频、优酷土豆在内容上的投入都将超过百亿人民币。爱奇艺将推出《灵魂摆渡3》、《余罪3&4》、《爵迹》等超过30个自制剧项目。腾讯视频目前已经公布的2017年自制剧达到了34部，包括《鬼吹灯》和《盗墓笔记》系列、《使徒行者2》和《无心法师2》等。而优酷除了发力自制网综栏目外，也有20余部自制剧将在2017年播出，包括《春风十里不如你》和《奇星记》等。随着外购剧的成本越来越高，一线的视频网站不约而同地开始加大自制剧投入的力度，希望依赖它们自己比电视台更为精准的数据分析和更为宽松的题材空间来趟出一条中国式Netflix之路。为此，各大视频网站都将不断强化自己的内容开发与制作能力，有些甚至会独立成立制作公司并签约艺人。

专注网剧的公司会受到资本关注

专注网剧的公司会受到资本的关注。在我们看来，今天中国娱乐产业最大的机会正蕴藏在视频付费用户数从5，000-6，000万增长到2.2-2.5亿的过程中。在这个过程中，各大视频网站会不遗余力地争夺那些可以拉动付费的头部大剧。因此，作为独立制作公司，谁有能力开发和制作出符合网络受众习惯并可以直接拉动网络付费的内容，谁就有机会在视频网站的鼎力支持下快速做大。

美剧模式(集数、长度、结构、节奏)会逐渐成为网剧市场主流。相较于国产剧，美剧的工业化运作模式更为成熟，培育了大量优质的经典剧集。首先，美剧的题材非常多元，涵盖情景喜剧、科幻、青春、历史及职业类型剧(如罪案、律政、医务)等，各类剧集的主题表达深入专业，与真实的生活贴合度极高。第二，美剧大多采用边拍边播，按季播出的方式，并运用试播和反馈机制将竞争充分市场化。只有优质的剧集才会脱颖而出得到续订，而剧情走向及节奏会根据收视率及观众评论进行调整。第三，美剧不乏单集成本超过千万美元的大制作，它们有庞大的幕后团队，从编剧、筹拍、制作、发行到播出采用流水线式的运作方式，将精细的剧情节奏及电影风格的镜头画面呈献给观众。我们预计，虽然在题材空间方面中美两国有很大的不同，但在其它方面中国网剧的制作者们会充分借鉴美剧业已形成的成熟模式，在播出方式、剧集长度、故事结构和节奏、人设等方面从美剧中吸取经验，汲取营养。

千万一集的大制作网剧将会出现

单集制作成本达到千万人民币水平的大剧将会出现。目前国内台网联动的头部大剧的单集制作成本大致在500-800万元之间，纯网剧的头部大戏大概在400-600万元之间，与台网联动剧已经相差不大。我们相信，随着各大视频网站争夺付费用户的战役进入白热化阶段，由它们在背后主导的千万一集的大剧将很快出现。

即便如此，单集制作成本未来仍有很大的上涨空间。与美国的头部电视剧和网剧对比，单集1，000万元的制作成本还非常低，未来仍有很大的上涨空间。根据我们的了解，头部美剧的单集制作成本大致在1，000万美元左右(如HBO出品的《西部世界》和最新一季《权力的游戏》)，个别大剧(如同样是HBO出品的《大西洋帝国》和《太平洋战争》)的单集制作成本甚至可以达到两千万美元。因此，头部国产剧和头部美剧的单集制作成本之间尚有一个汇率的差距，我们预计这一差距在未来的3-4年内会逐渐被填平。

玄幻剧热度下降 现实题材的都市群像剧会增多

2017年，玄幻题材剧的热度会有所衰减，而《好先生》、《欢乐颂》这类现实题材的精品剧会增多。根据已公布的2017年六大网络平台(爱奇艺、优土、腾讯、乐视、搜狐、芒果TV)预播出的剧集情况，现代剧及言情剧的数量最多，占到剧集总数的36.4%，其中包括《欢乐颂2》、《法医秦明2》、《余罪3》等多部大热IP的续集。而古装玄幻剧的体量则有所下降，仅占预播剧集总部数的29.3%。我们预计未来玄幻剧的热度将会持续下降，而类似美剧《欲望都市》、《老友记》这一类制作精良、贴近现代生活的都市群像剧则更有可能引起观众共鸣，抢占主流市场。

 一、二线内容公司会大量签约95后艺人， “耽美CP”会此起彼伏

95后男艺人将会成为一二线内容公司争抢的对象。当杨洋、鹿晗、吴亦凡等90后小鲜肉风头正劲之时，吴磊、刘昊然、王俊凯等95后小小鲜肉也已挤入娱乐圈的热搜榜。不知不觉中新一代全民偶像的卡位战已经悄然打响。“未来是你们的，也是我们的，但归根结底是小鲜肉们的”。从2015年开始，大量影视制作公司和艺人经纪公司开始批量签约年轻男艺人，北电、中戏大二以上条件较好的表演系男生很多都已经有了纸面或口头的经纪合约。

以年轻女性为主力的庞大粉丝群体捧热了男色概念和基腐文化，“耽美CP”将会层出不穷。据新浪微博2015年全年数据统计，年度最热CP Top5中有四对为男男组合的“耽美CP”，而2016年的热搜词中，青宇、执离、明望、瑞文等耽美CP组合更是频繁出现。备受腐女追捧的耽美风潮已从漫画、文学渗透到影视、游戏等作品，内容公司及经纪公司也加码推出捆绑式营销手段，制造爆款耽美话题和耽美CP作品。无论这些耽美CP是真是假，一旦获得粉丝们的强力支持，他们就可以像黄景瑜和许魏洲一样一夜之间跨入准一线小鲜肉的行列。

 跨界混搭的现场娱乐形态(“场景+内容+产品”)会大量出现

“场景+内容+产品”的娱乐形态会大量出现，形成一股跨界混搭的潮流。将影视IP延伸跨界并不是新的概念，迪士尼很多年前就已经用迪士尼主题公园和《狮子王》音乐剧为全世界的影视产业做出了榜样。我们今天所说的“场景+内容+产品”比迪士尼走得还要远，是把娱乐内容通过一个具体的场景与完全不相关的产业嫁接。譬如，已经连续举办了三届的上海简单生活节就把音乐节(场景)、演唱和对话(内容)和有机食品及家居产品(产品)完美地融合在一起。今天，类似的场景化娱乐形态正在被大量创生。

院线与在线票务平台会进入一个整合期

中国院线会进入新的一轮整合期，BAT有可能参与。中国电影院线的整合已经进行了一段时间，万达正是充分借助自己商业地产的内生性增长和前一波外部整合才能在中国院线市场一骑绝尘，并进而发展成为全球电影播映市场乃至整个娱乐产业的翘楚。我们认为，进入2017年，中国的电影播映市场有可能发生新的一轮整合浪潮。与之前以万达为代表的市场份额驱动的整合不同，新一波整合的出发点在于场景获取。以BAT为代表的互联网公司正在注意到电影院聚集受众和用户(特别是年轻受众和用户)的场景价值，因此将很有可能以强大的财务肌肉参与到新一轮院线整合大战中来。那些规模较小的独立院线将迎来出售变现的最佳机会。

在线票务平台将很有可能发生进一步整合。我们不认为现有的猫眼、微影、淘宝、糯米四强争霸的格局会是一个可持续的市场格局。因此，2017年其中两家率先整合并进而迫使另外两家跟进整合将会是一个大概率事件。从本质上看，我们也不认为在线票务平台可以发展成为一个真正意义上的用户平台，它只是一些用户完成某一类特定产品交易的地方。因此，这类平台的终极走向应该不是靠补贴横向做大并拓展产品销售的外延，而应该是携带用户和数据纵向切入娱乐产业，成为娱乐产业的新一类玩家。

 蓄势待发的电竞市场将保持高速增长

2016年中国电子竞技市场实际销售收入超过500亿元，电竞整体用户规模达到1.7亿元，我们预计电竞市场将在未来两年继续保持每年27-30%的高速增长。2016年是电竞产业(eSports)在美国开始引起主流人群关注的一年。在大洋的这一边，电竞产业同样开始受到各方关注。2016年，央视首次对电竞进行正面报道、教育部批准电竞专业、文化部成立电竞分会、体育总局出面制定行业规范等，国家出台一系列政策开放和鼓励电竞产业的发展。

移动电竞将会成为游戏行业的下一个风口。端游电竞主要围绕DOTA2、英雄联盟LoL、反恐精英CS、星际争霸、魔兽争霸等几款主流游戏展开比赛，其市场规模已经超过300亿元。相比较而言，目前移动电竞尚处于资本布局阶段，但腾讯游戏、网易游戏等为代表的各大厂商已经开始纷纷布局移动电竞游戏及其赛事。移动电竞市场需要更多像《王者荣耀》、《皇室战争》等竞技类爆款手游，同时需要不断提高赛事的专业性、完善赛事的各项制度，以吸引更多移动电竞玩家，从而进一步促进电竞的发展。

直播市场将大浪淘沙，留下少数玩家

火爆2016的直播平台将不可避免地进入大浪淘沙的淘汰期。在2016年直播最为火爆的那段时间，市场中大概有400多家直播平台同时存在。今天，这个数字已经下降到200多家。我们预计，未来直播有可能会成为很多电商平台和社交平台的一个标配，但真正具有一定用户规模的独立直播平台(含游戏电竞类)数量应该不会超过20家，具有独立融资能力的应该不超过10家。这也就意味着，今天市场中90%以上的直播平台都会逐步退出市场，要么及时转型，要么被拍死在沙滩上。

在秀场类直播退烧的同时，内容类直播的渠道功能逐渐凸显。由2017年开始，直播逐渐被各大视频网站与渠道类公司重视起来，尝试性地开始进行内容直播，并取得了很好的效果。刚刚举办的王菲“幻乐一场”演唱会有超过2，000万用户通过腾讯直播平台实时观看，并有200万人进行了VR直播预约。相较于数万人的传统现场观众，数以千万计的直播用户成为了演唱会的主要受众群，反映出演唱会直播的巨大潜力。

VR投资热2017年下半年 很可能会出现二次回潮

VR技术的影响力短期内不宜高估，但长期也不应低估;在我们看来，比短期内高估VR影响力更大的错误是长期内低估VR的影响力。VR无论从技术上还是应用上，都处于非常初期的探索阶段。因此不能指望VR市场一夜之间形成规模，更不能指望VR企业可以一步登天。长期而言，我们坚定看好VR的未来，相信它将给人类的娱乐体验带来革命性的提升。

VR的娱乐应用将会从游戏和现场直播逐步向动漫和大电影扩展。在娱乐应用方面，我们预计VR游戏和VR现场直播(如体育比赛和演唱会)将率先流行起来;然后是VR动画制作;再然后，当VR头盔普遍达到4K到8K后，VR大电影将有可能在2018-2019年出现。在体育比赛和演唱会直播方面，NextVR已经获得了NBA比赛的VR直播权，Jaunt成功VR直播了Paul McCartney的演唱会;在中国，前不久王菲的新年演唱会也在微鲸VR上进行了直播。

我们预计2017年下半年将会有一轮资本的回潮。虽然2016年下半年VR市场经历了一场从趋之若鹜到避之不及的资本寒流，但市场总是潮涨潮落。我们预计，随着VR硬件的不断改善和VR内容体验的不断提升，一旦VR直播建立起初步的商业模式，再加上对VR大电影的预期，资本很有可能在2017年下半年形成一股回潮，VR产业将有可能在凛冽的严寒中迎来资本的小阳春。

（编辑：源码网）

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